「明看并购」泛生子：归来不似少年

近日，中概股泛生子宣布签署私有化合并协议，由老股东中金康瑞医疗基金领衔的买方财团，按照总体估值1.26亿美元（约9.2亿元），较交易宣布前一个交易日溢价42%的交易方案进行私有化。至此，2020年6月以14.14亿美元市值上市的泛生子，经历91%_[1]下跌后，将结束纳斯达克上市之旅。

盈利之惑。2022年泛生子交出了收入增长22.32%，亏损额却激增97%至8.11亿元_[2]的业绩答卷。三年间中国基因检测公司增长至755家，“IVD+LDT”的百亿市场进入严重内卷下的并购整合期。泛生子需从资本“喂养”的“少年”成长为靠自身业务造血的“壮年”，方可破局重生。

资本之期。泛生子由知名投资机构投入的资本包括上市前7轮融资的超10亿元及纳斯达克IPO的2.9亿美元，三年跌宕资本方几乎颗粒无收。面对A股“暂缓敞开”的大门以及今年仅4家完成港股18A 市场IPO的低迷，泛生子需以“成年人”的思虑，为资本方交出成熟的回归方案。

泛生子意气风发出海三载，历经千帆归来却不似少年，欲戴资本皇冠，必承盈利之重，方可复制药明、迈瑞之路。

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注1： 按照上市市值与私有化市值之差计算的跌幅。

注2：数据来源于泛生子披露的财务报表。