高圣沙龙 | 第846期·资管新规下的市场

      5月11日中午，高圣沙龙如约回归。本期沙龙，东方高圣深圳分公司投资总监邹新月女士为我们做了题为“资管新规下市场探究”的分享，在她的讲解下，我们了解到了在资管新规下笼罩的市场，它会给我们带来什么、而我们又需要注意什么、最终将要到哪里去。

      邹新月女士是东方高圣资本管理部下的证券投资基金部投资总监，深圳大学管理学学士。曾先后就职于平安证券、嘉亿隆投资、倚锋创投，并负责大健康行业医药并购投资。本次沙龙全程直播，来自四地的高圣同仁们皆通过视频及电话会议参会。

      本次沙龙，邹总主要为我们讲了资管行业存在的问题、新规适用范围、新规对产品的分类、投资者分类、投资门槛、“标”与“非标”的认定、加强期限错配管理、监督部门研究制定细则、新规和征求意见稿的对比几个大方面。首先，她为我们做了资管规模一览，其在20世纪发源，2010年后发展迅猛；随后，又详细分析了银行、资金信托、券商定向资管的概念，并生动有趣地将这三者比作东南沿海的三个省；邹总接下来又列举了几个资管行业存在的问题：刚性兑付普遍、影子银行干扰宏观调控、提高社会融资成本、监管规则和标准不一，监管套利频繁、多层嵌套，风险底数不清、资金池模式蕴含流动性风险。而在资管新规的适用范围之内，这些问题也会得到一定程度上的解决。

      在资管新规下，银行理财也是分公募和私募的。在加强公司治理与风险隔离的要求下，银行将成立资管子公司进行专门运作资管产品，分离业务，隔离风险。可以预见的是，未来银行资管子公司会加速落地。

      接下来，邹总又讲到了资管新规债权类资产分类下“标”与“非标”的界定，只有同时符合等分化，可交易、信息披露充分等五个条件才能被认定为标准化债权类资产。新规下，对非标资产和股权投资期限错配是明确禁止的。监督部门在研究制定细则时，对新规在多层嵌套、产品净值化管理、过渡期等方面作了进一步说明，刚兑认定也有了明确的界定。

      东方高圣大健康并购公益沙龙，每周五一期，在线直播（如嘉宾同意），风雨无阻，雷打不动，也是东方高圣坚持了十几年的老习惯。如果您对大健康领域并购感兴趣，欢迎您来讲、来听。授人以渔是厚德。